토스인사이트 첫 보고서…스테이블코인 금융 인프라 주목(종합)

스테이블코인 정의·시장 현황·가치사슬 종합 분석

기존 금융과 디지털경제 연결하는 핵심 고리로 평가



(서울=연합뉴스) 오지은 기자 = 토스의 금융경영연구소 토스인사이트는 첫 보고서로 '스테이블코인: 새로운 금융 인프라의 부상'을 발간했다고 26일 밝혔다.

해당 보고서는 3부작으로 기획된 스테이블코인 시리즈의 첫권으로 금융·산업 정책 관점을 아우르는 총론 성격이다.

보고서는 스테이블코인을 단순한 가상자산이 아닌 민간 혁신이 교차하는 새로운 과제로 바라본다.

보고서에 따르면 스테이블코인은 민간 주체가 분산원장(DLT) 상에서 발행하고, 준비금(담보)이나 알고리즘 메커니즘으로 가치가 유지되는 디지털토큰이다.

보고서는 글로벌 차원의 금융시스템 안전성이 논의되는 상황을 고려하면서 화폐 이론, 금융경제학, 산업조직론 관점을 교차 적용했다.

아울러 스테이블코인의 정의, 주요 특징, 시장 현황, 확장 배경과 스테이블코인의 가치사슬인 인프라 산업, 발행 유통 산업, 응용 설루션 사업이 서술됐다.

보고서에 따르면 스테이블코인은 가격안정성을 바탕으로 기존 가상자산 시장에서 기축통화 역할을 하던 비트코인을 대체에 거래단위로 사용될 수 있으며 24시간 운영, 빠른 송금 속도, 저렴한 전송 비용 등이 장점으로 꼽힌다.

최근 스테이블코인 발행사는 준비자산 운용 수익과 소각 수수료를 수취하기 위해 스테이블코인을 공급하기 시작했다.

금융사들은 JP모건 JPM코인 사례처럼 블록체인(분산저장기술) 인프라의 장점을 활용할 목적이거나 페이팔 PYUSD 사례처럼 플랫폼 영향력을 확대할 목적으로 스테이블코인을 발행하고 있다.

유럽연합(EU)와 주요국 등에서 가상자산 법안이 발효되고 미국도 지니어스법이 가결되는 등 규체 불확실성이 해소되면서 디지털자산이 발행·소각되는 블록체인 네트워크나 사용자 지갑 관리를 담당하는 디지털자산 발행·관리 플랫폼 산업도 확대되고 있다.

이 밖에 스테이블코인 발행사, 스테이블코인과 다른 가상화폐 또는 법정화폐를 교환할 수 있는 온라인 플랫폼, 스테이블코인을 블록체인 간 이동할 수 있도록 하는 멀티체인 브릿지 등이 발행·유통업에 포함될 수 있다고 보고서는 설명했다.

토스인사이트는 이번 보고서에 정책 당국과 금융기관 등에서 참고할 수 있는 분석을 담았다고 평가했다.

보고서를 펴낸 김현만 연구위원과 이주환 연구원은 "기존 금융기관 중심으로 원화 스테이블코인을 발행하는 것은 투명성과 유동성 문제를 해결할 수 있는 방안 중 하나이다"라며 "은행, 카드 등 기존 금융기관은 기존에 영위하고 있는 비즈니스 영역에서 효율화 영역을 발굴하고 시장변화에 대응해야 한다"고 강조했다.

홍기훈 토스인사이트 연구소장은 "스테이블코인은 기존 금융 체계와 디지털 경제를 연결하는 중요한 고리로 주목받고 있다"며 "이번 보고서가 스테이블코인에 대한 건설적 논의와 정책적 대응 방안을 설계하는 기초 자료로 활용되기를 바란다"고 말했다.

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